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Comcast等美国有线电视巨头近期陆续公布第二财政季度业绩，所有人都在密切关注新兴的互联网电话业务。有线电视巨头希望这一业务成为该行业新的利润增长点，并能点燃投资者的热情。有线电视运营商的业绩没有令人失望，尤其是时代华纳的有线业务和Cablevision系统公司，他们以每月不到40美元的价格提供不限时的电话服务，从而吸引了数以万计的固定线路电话用户。
美国最大的有线运营商Comcast起步较慢。但其他有线公司公布的数据显示出此项业务的潜力，也为Comcast的发展作了许多积极的铺垫。投资者通常认为，对有线类股而言，股价同每股EBITDA的比值超过9倍才是成长类股。从今年年初到现在，电话服务的销售业绩还未能缓解投资者对视频业务的担忧，有线类股一直表现不佳。以美国最大的有线电视运营商Comcast为例，该公司近期股价在30美元至31美元之间，低于3月末时创出的52周高点34．50美元，约为2005年每股EBITDA预期的8．4倍。令有线运营商感到担忧的另一个问题是，价格竞争出现了加剧的迹象，高速互联网业务的增长率也可能放缓。大型地区性电话公司日前发布第二财政季度业绩时，都表示新的宽带订户数量少于预期。咨询公司UBSSecurities最近也将2005年新增宽带客户数量的预期从930万户调低至900万户左右。SanfordC．Bernstein＆Co．预计住宅电话市场的规模为600亿美元，比整个付费电视市场高出大约100亿美元。分析师认为，鉴于最早进入电话市场的有线公司之一Cox通信的表现，有线公司能够实现至多30％的市场占有率。Chieftain资本管理公司的董事总经理格林伯格预计，Comcast在未来的5年内每年就将从电话市场获得10亿美元的EBITDA。Chieftain是一家理财公司，持有2，800万股Comcast股票。预计Comcast今年的EBITDA为86亿美元。格林伯格称，采用互联网技术的电话服务将具有50％以上的高利润率，因为它只是Comcast现有宽带基础设施的新应用而已。时代华纳和Cablevision公布的业绩似乎有助于激发外界对有线电视运营商的乐观情绪。时代华纳近日公布业绩称，第二季度新增大约24．2万名电话订户，大大高于第一季度的15．2万户。该公司推出的VoIP服务“数字电话”的收入也升至5400万美元。而对于另一家尚未公布业绩报告的Cablevision，有分析师预测，该公司第二季度将再创纪录：新电话订户将超过115，000户，高于第一季度的92，000户。分析师指出，他们新涉足的电话服务正在帮助有线公司重新夺回视频订户。不过相比之下，巨头Comcast则落在了后面，原因之一是该公司直到今年初才决定通过其网络推出电话服务，比时代华纳和Cablevision晚了一年多。该公司第二季度新增电话订户1．5万户，预计全年增加的订户约为25万户。分析师曾猜测，Comcast要更长的时间才能推出电话服务的原因是，它并未像其他有线公司那样向现有电信公司外包部分后勤部门职能。Comcast还推出了比大多数有线公司更多的功能，如三方通话和网上查收语音邮件。Comcast曾表示，将在2006年年底前向其网络中的所有家庭提供电话服务。Comcast电话业务的总经理艾维吉里斯说，推出电话业务是按计划进行的，并未受到功能数量或外包少量业务决定的影响。她说：“我们始终采取系统的步骤，我们已经准备在下半年全速前进。”
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